超七成私募看好年末“吃饭行情” “科技成长”方向受青睐

  11月以来,A股市场反弹势头较前期有所放缓。在进入2023年收官阶段的背景下,A股能否迎来“吃饭行情”?某第三方机构最新进行的独家问卷调查结果显示,占比高达71.88%的私募对此表示肯定。受访私募年末普遍倾向于“高仓位运作”,且对于“科技成长”方向青睐有加。

  市场风险偏好修复

  A股年末行情将会如何演绎?私募排排网进行的问卷调查结果显示,当前有59.38%的私募持乐观态度,相关机构认为经济基本面、政策面及外部环境逐步回暖,对于年末A股市场的走势可保持积极;31.25%的私募持中性态度,相关机构认为多空因素、市场情绪仍存在反复,年末A股市场表现可能偏“中性”;仅有9.38%的私募对于本轮市场反弹的持续性持谨慎态度。

  相关调查进一步显示,有占比高达71.88%的私募认为,即便年底前指数涨幅有限,个股机会仍会较前期更加丰富,年底A股在个股层面的“吃饭行情”可期;20.31%的私募认为市场缺乏做多主线,个股行情持续性存疑,能否出现“吃饭行情”仍需观察;仅有7.81%的私募认为年底市场并不会出现“吃饭行情”。

  畅力资产董事长、投资总监宝晓辉认为,展望后市,虽然A股在沪指3000点上方多空反复拉锯,但市场风险偏好已经在资金、政策等方面进行了“波浪式修复”。从历史数据来看,2005年至2022年,上证指数在11月、12月涨跌幅均值分别达到+1.53%、+3.79%;另外,国内经济基本面持续向好,美联储进一步收紧货币政策几率较小,外部资金压力也将减弱。整体而言,在全年收官阶段,A股市场有望在个股结构性层面迎来一波“像样的吃饭行情”。

  星石投资首席策略投资官方磊表示,今年以来,市场情绪波动对于市场走势的影响比较大。当前市场情绪较前期有所好转,“国内经济复苏+海外美债收益率回落”的宏观环境,以及外部环境的边际好转,使得市场情绪在短期内持续好转,将带动A股市场在年底阶段有所表现。

  “科技成长”主线受青睐

  对于年末投资机会较大的行业或者板块,相关问卷调查结果进一步显示,目前科技成长主线最受私募机构看好。具体来看,目前有54.69%的私募机构看好“泛科技成长”;17.19%的私募看好近两年深度调整的大消费、医药、新能源等大市值白马股;15.63%的私募目前重点看好强周期及顺周期板块;另有12.50%的私募看好大金融等低估值蓝筹。

  优美利投资总经理贺金龙认为,11月以来,科技方向依旧是市场短期热点,但轮动速度较前期已有所加快,但仍存在结构性轮动机会的赚钱效应,整体可谨慎乐观。结合历史表现来看,消费板块风格往往在年末到春节前表现占优;但今年以来大市值的白马股明显受到市场流动性和外围因素影响较大。因此,如果年底一段时期外围市场没有超预期变化,未来一个半月左右A股大概率延续泛科技成长的行情主线,并可能依然呈现出“轻指数、重个股”的行情特征。

  方磊表示,短期来看,泛科技成长板块表现可能相对占优。特别是随着海外流动性预期好转,具有成长属性的泛科技板块,或更加受益于流动性边际向好带来的“估值提升”。如果考虑更长一些的周期,更看好消费、医药等内需板块。

  陶山投资总经理孙玲玲认为,从历史上看,在中美利差收窄时期,A股成长风格明显占优。在此之中,计算机等行业板块在筹码结构、调整幅度等方面的情况,或有利于相关板块行情的继续深化。

  宝晓辉认为,结合海外及国内的宏观环境来看,在年底阶段看好周期性行业板块。一方面,海外高利率对全球权益市场的压制正逐步得到缓解,随着国内经济企稳、库存周期见底、企业订单改善,与经济周期密切相关的顺周期行业预计会有不错的表现;另一方面,国内无风险利率仍在震荡下行,周期板块往往具有相对较高的股息率,也更容易受到投资者青睐。

  偏向“高仓位运作”

  进一步从仓位管理和应对的角度来看,多家接受中国证券报记者采访的一线私募表示,年末将倾向于保持“高仓位运作”。

  世诚投资总经理陈家琳表示,经过近三年时间的调整,绝大多数板块和个股都已经实现了明显的“估值出清”。尽管“便宜”不是市场立刻上涨的充分条件,但自然会吸引包括外资在内的各类投资者,力求抓住“低吸的绝佳机会”。在年末时点、该机构在股票仓位的应对较之前更加积极,同时提升了股票组合的弹性。

  孙玲玲称:“尽管从技术分析角度来看,上证指数3050点至3100点区间是前期市场的密集成交区,可能需要金融等权重板块带头发力,进一步突破也可能需要凝聚新共识;但随着年末临近,各方对于‘吃饭行情’有明显期待,年末市场的赚钱效应预计有较好的持续性,此时保持低仓位存在踏空风险。”

  另据私募排排网、通联数据等第三方机构的最新仓位监测数据显示,10月下旬以来,国内股票私募机构及公募偏股型基金产品的平均仓位水平,整体保持在去年以来的高位。其中,国内股票私募机构的平均仓位已连续多周保持在80%附近。

原文转自:中国证券报

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